Что такое ETF и почему их выгодно покупать

Не у всех инвесторов есть достаточно знаний, чтобы сделать инвестиционный портфель сбалансированным. Однако от этого зависит его доходность и устойчивость к кризисам и колебаниям на рынках. Один из способов грамотной диверсификации — это ETF.

Что такое ETF

ETF (Exchange Traded Funds) — это фонд, который торгуется на бирже. Его акция или пай подтверждает право владения долей не одной компании, а десятков и сотен компаний.  Приобретая такие акции, инвестор получает по маленькому кусочку всех компаний, которые входят в портфель фонда.  

Как формируется ETF

Создает ETF, определяет состав портфеля и соотношение ценных бумаг в нем управляющая компания или провайдер. У одного провайдера может быть много ETF. Они инвестируют в ценные бумаги, биржевые товары (сырье, зерно, драгоценные металлы) и проч.

Многие фонды следуют биржевым индексам. Чем точнее фонд повторяет индекс, тем ближе его доходность к эталонной. Чтобы достичь этого, провайдер должен грамотно управлять портфелем и вовремя реагировать на изменения в индексе. 

Индекс — это абстрактная корзина из ценных бумаг, которая в зависимости от состава отражает состояние рынка, ситуацию в отрасли или стране. Индекс Мосбиржи (IMOEX) включает акции крупнейших компаний России, S&P 500 (SPX) — бумаги компаний с наибольшей капитализацией, NASDAQ Composite (IXIC) — бумаги IT- гигантов.

Если управляющая компания выбрала стратегию, она должна четко ее придерживаться. Например ETF, который инвестирует в рынки развивающихся стран, не может начать инвестировать в драгоценные металлы. 

От чего зависит цена на акции ETF

Цена зависит от поведения котировок активов внутри. Во время сильных кризисов, цена может сильно просесть. Ликвидность зависит от ликвидности входящих в фонд бумаг.

О справедливости цены акций фонда, можно судить по показателям NAV и iNAV. NAV (Net Asset Value) — стоимость чистых активов (СЧА), которая равна стоимости всех активов внутри фонда, деленных на количество выпущенных акций. Она рассчитывается в конце каждого дня. iNAV  (indicative Net Asset Value) — Это индикаторная СЧА, рассчитывается так же как NAV, но каждые 15 секунд  

Если рыночная цена выше справедливой, значит пай торгуется с премией и приносит выгоду продавцу. Пай по цене ниже справедливой (с дисконтом) приносит выгоду инвестору. 

Чтобы обеспечить ликвидность актива, управляющая компания нанимает маркетмейкера. Он следит, чтобы цена держалась в пределах справедливой, покупает акции у тех, кто хочет их продать и продает тем, кто хочет их купить. 

На цену ETF, которые номинированы в иностранной валюте, но торгуются в рублях, влияет валютное хеджирование. Хеджирование защищает от изменения курса валют и фиксирует стоимость актива. Если в фонд не заложено хеджирование, цена будет изменяться вместе с курсом валют, если заложено, цена не будет изменяться. 

Преимущества ETF

 порог входа

Цена одной акции не превышает нескольких тысяч рублей, поэтому даже инвесторы с небольшим капиталом могут составить хороший портфель. 

диверсификация

Бумаги некоторых иностранных эмитентов не торгуются на российских биржах, например китайских и австралийских компании. Но их можно купить в составе фондов.  

ETF дают диверсифицированность по странам, отраслям, валютам за небольшие деньги. Чтобы собрать такой портфель из отдельных акций, нужно потратить сотни тысяч или миллионы рублей. 

меньший риск

В одной акции есть бумаги большого количества эмитентов, и падение цен на одни активы компенсируется ростом цен на другие. Также снижает риск высокий уровень диверсификации, которого трудно достичь, если инвестировать в акции и облигации.   

пассивное инвестирование

Поиск информации об эмитентах и ее анализ, ребалансировка портфеля отнимают много времени. Провайдер ETF берет большую часть работы на себя и предоставляет уже готовый набор компаний.

доходность 

Доходность практически равна той, которую можно получить при покупке бумаг компаний в том же соотношении, что и в фонде.

реинвестирование дивидендов и купонов

Большинство провайдеров не выплачивают доход от ценных бумаг инвесторам. Полученный доход они направляют на покупку новых бумаг, чтобы увеличивать стоимость самого фонда. Инвестору не придется платить налоги и распределять прибыль самому. 

налоговые льготы

На фонды, которые торгуются на российских биржах, действует льгота на трехлетнее владение и налоговый вычет на ИИС. 

Недостатки

комиссии

После покупки акции инвестор не платит комиссию фонда отдельно, но эта сумма вшита в цену акции и начисляется ежедневно. Из-за этого доходность индексных фондов меньше доходности индекса, за которым они следуют.

ETF провайдеры

Европейские — FinEx и ITI Funds. Американские — Vanguard, iShares, Invesco. На самом деле их больше, но на наших биржах они не представлены. На Московской торгуются чуть более 10 ETF от FinEx и 2 от ITI Funds. Vanguard, iShares, Invesco есть на Санкт-Петербургской бирже, но только для квалифицированных инвесторов. Всего же зарубежных ETF более 2 тысяч.

Если заглянуть в базу etf.com, то можно найти фонд на любой вкус и цвет. Скринер поможет отыскать ETF по отрасли, комиссии, капитализации и другим параметрам.

Зарубежные брокеры дают свободный доступ к расширенному списку провайдеров и ETF. 

Разница между ETF и БПИФ

Альтернатива ETF в нашей стране — это БПИФ от управляющих компаний Сбербанк, Тинькофф, ВТБ, Газпромбанк и т.д. 

Провайдеры БПИФов имеют больше вольностей в управлении фондом. Это связано с тем, что инвестирование в фонды появилось на западе намного раньше, чем у нас. Оно более развито и лучше отрегулировано на законодательном уровне. В таблице вы увидите основные различия между ETF и БПИФ

Есть БПИФЫ, которые инвестируют через ETF. Например Тинькофф Фонд золота покупает акции iShares Gold Trust ETF.  ВТБ — Фонд Акций развивающихся стран покупает ETF Ishares Core MSCI EM.

Заключение

Инвестирование в ETF — удобный и быстрый способ диверсифицировать свой портфель с минимальными вложениями денег и времени.

На российских биржах выбор ограничен. Чтобы получить расширенный доступ, нужно открывать счет у брокера за рубежом. Альтернатива ETF — БПИФ, но у него есть ряд недостатков, связанных со слабым регулированием и недостаточно отлаженной системой работы.

Доходность ETF не известна заранее, зависит от ситуации на рынке и активов, входящих в состав фонда. 

Выбирать инструменты нужно исходя из сроков и целей инвестирования. Фонды облигаций более надежный инструмент, акций — более рискованный

Хорошая практика — покупать фонды разных управляющих компаний, чтобы уменьшить риск просадки. Не забывайте о налогах. 13% удерживается на доход от продажи, и 13%, если выплачиваются дивиденды.